“股民说我们三只松鼠跌得只剩一只松鼠，再跌下去就只剩半只了。好在现在股吧里终于有人说我们仅剩的一只松鼠快涨到两只了，正在走向第三只。”

5月29日，在上海举办的三只松鼠2024全域生态大会上，三只松鼠创始人章燎原调侃道。

这家2012年创立于安徽芜湖的零食企业，12年间经历了业绩的爆发式增长和直转急下，现在正处于慢慢回暖阶段。公司股价的走势亦是如此。2020年，三只松鼠的股价曾站上91.59元的高点，在今年2月，曾下探至14.68元。截至发稿，三只松鼠的股价为24.46元。

近几年，除了后疫情时代整体消费环境的影响外，三只松鼠面临的竞争对手实力强劲。除了良品铺子等上市公司竞争对手外，近些年三只松鼠还不得不面临量贩零食集合店兴起带来的压力。以品类多、价格低著称、大多位于社区中的量贩零食集合店在低线城市开出一家又一家，成为当地消费者青睐的消费新业态。

“去年我们在量贩零食开始搞的时候，被量贩零食打蒙了。”在接受媒体群访时，章燎原谈及量贩零食集合店带来的压力。

为了应对竞争压力，早在2023年4月，三只松鼠就明确了“高端性价比”战略，通过供应链整合及强化内部管理提质降价，在保障基本利润的前提下使终端售价保持在良性水平，该策略还聚焦降本和渠道改革。

目前看来，该战略初见成效。2024年一季度，三只松鼠实现营收36.5亿元，同比增长91.8%；归母净利润为3.1亿元，同比增长60.8%。

但章燎原的目标不止于此。他在本次会上表示，三只松鼠接下来的目标是2026年的营收达到200亿元。

2023年三只松鼠实现营业收入71.15亿元，想要在三年内翻倍，并不是一件易事。

“高端性价比”战略的根本是降低成本。章燎原发现，在零食行业，从原料到消费者手上整个的环节其实是臃肿的。“成本是很高的，但很多是无效的，我们想把这个地方给改变和解决，所以‘高端性价比’的背后不是把价格调低了，而是我把这件事的成本做得更低了。低价格肯定不是战略，低成本才是战略。”

章燎原表示，不是讲某个产品如何，而是从原料变成产品再到消费者手上，整个链条是否真的高效。最后到终端是其他企业产品的8折、7折。在这个前提下，去做更高价值的商品。比如很快消费者就可以在家门口的小店买到5元甚至2.5元一袋的坚果，这在传统模式下是不可能的。

对于整个零食行业为什么会“卷”，章燎原认为：“未来五到十年，人口流动放缓，城镇化使得社区成为可能，每个商圈的人口密度变得稳定，这时候就能支撑很多以前不能经常销售的业态。量贩零食为什么这个时候扎堆出来了？就是因为这个商圈的人口密度足以养活几家店。三只松鼠为什么一定要在社区开店，就是必须占据这个入口。”

此外，他还认为，数字化工具极大地提升了供应链效率并把效率倒逼到供应链；交通效率的提升也导致了快递费和干线物流极大地变化。至于未来，章燎原认为中国的零食产业会在这一波变革当中会走向集中化。

揭书宜

后疫情时代消费者逐渐呈现出健康化以及多元化需求逐步发展，低糖、功能化等趋势在零食行业逐渐显现。

从销售毛利率来看，2021年至2023年三只松鼠的毛利率逐年下滑至23.33%。

盐津铺子预计一季度利润同比增长约34%-52%。

东海证券：预计2024年零食渠道红利延续

或受性价比提升的影响股票配资权威，头部食品企业本次春节前各分销渠道表现不错，今年他们还都在逐步加大新型电商渠道的布局。